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科创板,是注册制的狂欢还是新一轮的炒作?

发布时间:2019/07/23 国内资讯 国际资讯 标签:全球股票科创板股票浏览次数:102

(科创板个股涨幅排行榜)

 

 


【快讯】

娱乐圈有周杰伦霸榜明星超话,投资圈有科创板霸榜涨幅排行。科创板第一批25支新上线个股当中,涨幅超过100%的有16支,其中最高者股价翻了4倍,涨幅400%;剩余9支个股,最低的涨幅也有84%,最高者达到99.13%,相当于股价翻番。于是乎,朋友圈有人感叹:科创板一天时间造就无数个土豪!也有媒体摇旗呐喊:注册制是最好的制度,美国就是因为注册制才能出现股神巴菲特!当然,官媒也表态称:科创板正式开市,中国资本市场迎来历史性时刻!

 


【分析】

A股为什么不能像美股一样保持牛市?目前公认的原因有以下几个:

 

1、审核制要求过于严格,导致高科技公司无法在A股上市,错过了阿里巴巴、百度、腾讯等一系列优质科技公司;

 

2、退市机制不够完善,经常出现基本面极差,且价格“跌无可跌”的上市公司,被不符合上市条件的非上市公司收购,从而实现“壳资源”的转化;

 

3、融资市而非投资市,好的公司不缺钱,不会去考虑上市,因为这会被逼迫公开自己的财务状况给竞争对手,而缺钱的公司不能算好公司,同时正因为缺钱,所以才会考虑来A股上市,目的是获得低成本融资/或者等待上市后抛出原始股,大赚一笔。

 

 

这三项沉疴,让A股指数表现出暴涨暴跌的特征,并且跌多涨少。A股交易者眼中只有阳线和阴线,却不会去关注上市公司的财务状况和盈利能力。科创板的上线,去除了阻碍A股健康的桎梏之一——注册制。然而,上市首日的“驴打滚”式上涨,让所有人都感到惴惴不安,有一种“换汤不换药”“旧瓶装新醋”的失落感。上涨和暴涨的背后,是投资者“心性”和“风格”的体现,前者代表投资者看好某家上市公司,并且愿意为其价值的增长而投入更多的资金(注意,价值不会暴涨暴跌,只会缓慢变化);而后者,更多的意味着“踩踏式”的争抢,也许上市公司确实在增长、也许经商环境确实在变好、也许行业确实在复苏,但是,过度的买入/与价值成长速率不匹配的追捧,不单单会引发价格上的泡沫,为以后的暴跌埋下伏笔,还会冲击上市公司股东的经营态度。毕竟,一天时间账户总额翻了四倍,既然“投资”变得如此赚钱,谁还会老老实实、灰头土脸的做业务?

 

我们从投资的角度来观察科创板的25支股票,也就是观察其每股收益、负债率和市盈率的表现。说起来可笑,最高涨幅400%的N安集,股价为196元/股,而其每股对应的收益却只有0.55元,也就是五角五分钱。目前依旧处在亏损状态下的N航天和N铂力特,单日涨幅却分别为175%和94%;每股收益最低的科创板股票(正盈利),是N中微,其81元/股的价格,对应的确实每股三分钱的利润,简直是滑天下之大稽!完全违背了价值投资理念。市盈率方面,最高者达到782倍;债务率方面,最高者达到84%(负债率平均水平尚可,处于健康状态)。我想,如果在现实生活当中,人们发现个项目的收益只有0.55/196=0.2%的收益率,恐怕都会笑掉大牙。然而在A股的世界当中,不但没有人小心翼翼,反而大家争前恐后的砸钱进去抢,都认为自己不是最后一个接棒的倒霉蛋。

 


【结论】

从审核制到注册制,是A股向前迈出的一大步,这毫无疑问。但是,A股无法长牛,仅仅是制度问题吗?我想好多人应该不这么认为吧。现阶段,我国经济还处于下行通道当中,二季度GDP增速只有区区6.2%,基本与2008年金融危机时持平。大环境不好,做实体生意就没有办法保证盈利,还要承担极高的经营成本和风险。与其如此,索性就不再做实体,而是专注于“投资”,当然,这里的“投资”并不是真的选择优质上市公司长期持有共同成长,而是“天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往”的“投机”而已。既如此,单纯改版企业上市的方式,不会起到正本清源的作用,只会让饥渴难耐的投机分子,寻到一个看似前景无限的“概念”,然后疯狂炒作一番而已。至于炒作完成之后,免不了一地鸡毛。不过无所谓,寻找下一个可以炒作的概念不就可以了?

 

 

相比来看,美股属于真正的具备价值投资的股票,而且具有很强的发展潜力及盈利空间,对其未来的发展前景十分看好。目前,ATFX已经上线了超过50支在美国及欧洲上市的知名企业股票,其中包括国内知名企业阿里巴巴等,现在可直接通过ATFX投资美股,同时还可享受到平台提供的多项交易优势。您还在等什么?现在就创建或登录自己的账户开始投资吧!

 

以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎。

(以上分析由ATFX资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)


 

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